本报告的研究对象是低空装备整机与其地面配套，即以 1000 米以下（可延伸至 3000 米）空域为依托、以无人机、eVTOL 与通用航空器为载体的装备本身，拆为五档：① A 消费级无人机（约 500 万架）、② B 工业级无人机（约 190 万架）、③ C 军用/特种无人机（约 10 万架）测算、④ D eVTOL 与电动通航（约 400 架）、⑤ E 地面配套（自动机库、起降场、地面站、RTK 基站，约 8 万套）测算。不含卫星、干线民航与军用有人战机，也不含空管系统、运营服务、基建投资与衍生经济活动。分母一律是架数/套数，不是金额——民航局「2025 年 1.5 万亿元」与机构「8591.7 亿元」这类口径包含基建、运营服务与衍生经济，对器件厂商没有参考价值，本报告只在第 2.1 节并列呈现口径差异后即弃用。本品类最重要的判断先说结论：低空经济是当下最热的赛道之一（注册无人机 328.7 万架、同比 +51.0%，累计飞行 4530.29 万小时、同比 +69.9%，eVTOL 年度订单总额超 300 亿元），但它对国产存储厂商而言，是一个「故事极大、当下器件盘子极小」的市场——2025 年全口径存储 TAM 仅约 1.20 亿元、XTX 可服务市场仅约 1.58 亿元/年，原因是真正值钱的 eVTOL 一年只交付几百架，而撑起 700 万架产量的消费级无人机单机存储只有 9 元。请不要在 2025 年按热度配置资源；正确的动作是 2026—2027 年卡位（进飞控与记录单元的器件选型），而不是现在冲量。
0 · 什么是 低空经济
低空经济是「故事极大、当下器件盘子极小」的市场：金额口径 1.5 万亿元（民航局，含基建、运营与衍生经济），但换成器件视角的分母——2025 年民用无人机 700 万架、eVTOL 交付 400 架、地面配套 8 万套——存储 TAM 只有约 1.20 亿元。对存储原厂而言，这里的正确姿势不是按热度冲量，而是在 2026—2027 年的适航取证窗口里卡位：一旦飞控与记录单元的选型定型，改料就要走适航重新验证。
0.1 定义
低空经济 = 低空飞行器（无人机 / eVTOL）+ 飞控航电 + 地面配套，是以 1000 米以下空域为舞台、把飞行器当作运载与作业平台的一整套产业。它的内核是「飞行器的电子化程度决定价值密度」：消费级无人机整机只有一颗飞控主控，而 eVTOL 的航电占整机价值 27%，是低空装备里最「电子化」的一块——存储与电源器件的落点，全部集中在这一块。技术
按整机形态与门槛分五档，五档的器件结构与合规要求完全不同，这是第 3 章分档测算的基础：① 消费级无人机（单机 9 元、龙头选型封闭）；② 工业级无人机（单机 32 元、无适航要求，优先级最高）；③ eVTOL 载人航空器（单机 1500 元，但飞控要过 DO-178C / DO-254）；④ 地面配套（起降场、充电、通信设备，单机 45 元、门槛最低、增速最快）；⑤ 作业记录与黑匣子（工业级 SPI NAND 128 MB—1 GB，eVTOL 黑匣子 64—512 GB）。
① 传统通用航空与直升机制造：有人驾驶、以适航成熟机型为主，器件体系与民用航电不同，不计入；② 无人机整机的行业应用（植保、巡检作业服务）：属运营与服务口径、不产生器件采购，不计入本报告的器件分母；③ 卫星互联网与临近空间飞行器：工作在低空以外的空域、器件栈与地面站不同，不计入。
0.2 与「上一代有人驾驶通用航空 / 地面作业装备」的三点不同
| 对比维度 | 上一代通用航空 / 地面作业 | 低空经济装备 |
|---|---|---|
| 驾驶方式 | 有人驾驶，飞行员决策 | 无人驾驶或自主飞行，飞控闭环决策 |
| 导航定位 | 惯导 + 无线电导航，精度米级 | RTK / 双频 GNSS + 视觉与激光雷达融合，厘米级 |
| 飞控安全 | 单余度、机械备份 | 三余度飞控，每通道独立固件与参数，载人级需 DO-178C 认证 |
| 数据记录 | 纸质飞行记录 + 机械仪表 | 黑匣子式电子记录：SPI NAND 128 MB—1 GB，eVTOL 达 64—512 GB |
| 作业载体 | 人工操作的农机、吊装设备 | 航线规划 + 作业记录与证据链，8—64 GB SD NAND / eMMC |
| 能耗与动力 | 燃油发动机 | 电驱动 + 多串锂电 BMS，高压 BLDC 与栅极驱动成为必配 |
| 监管与准入 | 适航取证周期长、门槛高 | 无人机实名与空域申请线上化，eVTOL 取证窗口 2027—2028 年集中打开 |
| 用户结果 | 人开飞机去作业 | 飞机自己飞、自己记、自己规避 |
这张表里最该被器件厂商记住的是飞控安全与数据记录两行：三余度飞控意味着固件存储要按通道分别配置（消费级 8—16 MB、工业级 16—32 MB、三余度每通道 32—64 MB NOR），而黑匣子把日志存储直接推到 SPI NAND 128 MB—1 GB。两条线都不是「可以用 TF 卡凑」的位置——飞行器上的存储必须贴片、宽温、掉电不丢，这正是 eMMC 与 TF 卡让出的空间。事实
0.3 典型形态与代表产品
| 档位 | 代表产品 | 价格带 | 2025 年关键数据 |
|---|---|---|---|
| 消费级无人机 | 大疆 Mini / Air 系列及白牌 | 2000—10000 元 | 民用无人机产量 700 万架（本报告分母），龙头选型封闭，单机可覆盖仅 9 元 |
| 工业级无人机 | 大疆 Matrice、极飞、纵横股份 | 3 万—20 万元 | 单机可覆盖 32 元、无适航要求，是优先级最高的一档 |
| eVTOL 载人航空器 | 亿航智能 EH216-S、峰飞、沃兰特、小鹏汇天 | 数百万元/架 | 2025 年交付 400 架 → 2027E 2500 架 → 2030E 2 万架；订单超 300 亿元 |
| 地面配套 | 起降场、充电桩、低空通信与监视设备 | 10 万—数百万元 | 8 万套，单机可覆盖 45 元，门槛最低、增速最快 |
| 上游航电与芯片 | 载人级飞控、导航与激光雷达芯片 | — | 航电占 eVTOL 整机价值 27%；载人级飞控国产化率仅约 25% |
0.4 拆开看：三类低空装备的硬件构成
| 档位 | 主控 | 存储 | 电源与驱动 | XTX 能否覆盖 |
|---|---|---|---|---|
| 消费级无人机 | 飞控 SoC（龙头自研、选型封闭） | 飞控固件 NOR 8—16 MB；TF 卡记录（不覆盖） | 小功率 DC 驱动、电池管理 | 可覆盖，但单机仅约 9 元且难进 AVL |
| 工业级无人机 | 飞控 SoC + 图传与云台控制 MCU | 飞控 NOR 16—32 MB + 日志与黑匣子 SPI NAND 128 MB—1 GB + 作业记录 SD NAND 8—64 GB | BLDC 方案与栅极驱动、多串锂电 BMS 前端、Buck | 重点可覆盖（存储形态 SPI NAND ＞ PPI NAND ＞ SD NAND） |
| eVTOL 载人航空器 | 三余度飞控（每通道独立固件）+ 航电计算平台 | 飞控 NOR 每通道 32—64 MB + 黑匣子 64—512 GB（eMMC / SSD） | 高压 BLDC 与 IPM、栅极驱动、DC-DC | 部分可覆盖（需过 DO-178C / DO-254，属卡位型投入） |
这张表解释了本报告的一个核心结论：低空装备的器件盘子由「架数 × 单机价值」决定，而不是由订单金额牵引——2025 年存储 TAM 仅约 1.20 亿元、可服务市场约 1.58 亿元，只有在 eVTOL 起飞量从 400 架爬升到 2 万架的过程中，TAM 才会走到 2030E 的 9—11 亿元。存储形态也已经固定下来：日志与黑匣子首选 SPI NAND（128 MB—1 GB），作业记录用 SD NAND 替代 eMMC（贴片、抗振、宽温），而 PPI NAND 只守老平台存量、新设计一律不选；8—32 GB 的中容量 eMMC 量产为 0，是同一颗黑匣子料号接不住低配机型的直接原因。测算
低空经济对存储厂商是一个「时间窗口比当下盘子更重要」的品类：2025 年存储 TAM 只有约 1.20 亿元，按热度配资源必错；但飞控与记录单元的选型一旦定型，改料就要走适航重新验证。按「单机可覆盖价值 × 门槛可控性」排序——工业级 ＞ 地面配套 ＞ eVTOL（卡位）＞ 消费级，把 2026—2027 年当作卡位期，而不是冲量期。
1 · 摘要与核心结论
低空经济是 2024—2025 年中国产业政策热度最高的赛道之一：31 个省份把它写进 2026 年省级政府工作报告，地方低空产业基金总规模超千亿元，北京、上海、常州等 15 个城市联合共建低空经济生态圈，计划 2025 年打造 100 个示范项目。产业侧的先行指标同样亮眼：截至 2025 年底全国注册无人机 328.7 万架（同比 +51.0%）、全年累计飞行 4530.29 万小时（同比 +69.9%）、民用无人机产量突破 700 万架、出口 494.73 万架（+32.9%）、出口额 31.21 亿美元（+44.3%）。工信部口径下，截至 2025 年 12 月 30 日已有 1081 家企业完成登记注册、备案产品 3623 种、超 529 万架，在研吨级无人机近 30 款、eVTOL 近 70 种。
但对国产存储与配套芯片厂商 芯天下（XTX） 而言，把这个热度翻译成器件订单时会撞上一堵墙：低空经济的价值高度集中在整机平台、航电、动力与运营服务上，存储与配套器件在整机 BOM 里的占比极低。一架工业级无人机的存储价值只有 32 元，一架消费级无人机只有 9 元；真正单机价值高的是 eVTOL（1500 元/架），可 2025 年全行业只交付约 400 架——乘出来只有 60 万元。本报告把五档装备逐一拆开，给出一个明确的结论：这是一个需要卡位、但不需要在 2025 年冲量的市场。
核心结论（8 条）
| # | 结论 | 判断 |
|---|---|---|
| 1 | 低空经济是「故事极大、当下器件盘子极小」的市场 | 金额口径 1.5 万亿元含基建、运营与衍生经济；换成器件视角的分母（700 万架 + 400 架 + 8 万套）后，2025 年存储 TAM 仅约 1.20 亿元，XTX 可服务市场约 1.58 亿元 |
| 2 | ★ 热度与盘子严重背离：注册 +51%、飞行 +69.9%，但 TAM 只有 1.20 亿元 | 产业先行指标全部高增，eVTOL 订单超 300 亿元，但器件盘子由「架数 × 单机价值」决定，不受订单金额牵引——不要在 2025 年按热度配置资源 |
| 3 | ★ 主变量是 eVTOL 起飞量：400 架 → 2500 架 → 2 万架 | 存储 TAM 2025 年 1.20 亿 → 2027E 约 2.6 亿 → 2030E 约 9—11 亿元；牵引力来自 eVTOL 交付量与适航强制的数据记录单元（黑匣子） |
| 4 | ★ 时间窗口是 2026—2027 年卡位，不是现在冲量 | 适航取证窗口在 2027—2028 年集中打开；飞控与记录单元的器件选型一旦定型，改料要走适航重新验证——错过这轮就等下一个机型 |
| 5 | ★ 国产替代的空间在航电，门槛也在航电 | eVTOL 整机价值中航电占 27%，是低空装备里最「电子化」的一块；但载人级飞控国产化率仅约 25%、导航芯片 28nm 以下 90% 进口、激光雷达国产化率 <40%，且要过 DO-178C/DO-254 |
| 6 | 存储形态固定为 SPI NAND ＞ PPI NAND ＞ SD NAND | 工业级无人机的日志/黑匣子首选 SPI NAND（128 MB—1 GB）；作业记录 8—64 GB 用 SD NAND 替代 eMMC（贴片、抗振动、免驱动、空间受限）；PPI NAND 只守老平台存量 |
| 7 | 容量点不许写小：飞控 NOR 8→16→32→64 MB，记录单元 8 GB→64 GB→512 GB | 三余度/四余度飞控每通道各挂一颗独立 NOR，是单机颗数最大的放大器；eVTOL 记录单元（黑匣子）走 64—512 GB |
| 8 | 风险：2025 年三家无人机整机龙头营收高增，但经营现金流全部为负 | 行业仍处在「订单驱动」而非「现金驱动」阶段；回款与账期风险明显高于消费类客户，同时地面配套（自动机库/起降场）是被低估的增量——单套 45 元、2025 年 8 万套、2030E 80 万套 |
图表索引（共 18 张）
| 图号 | 图表 | 所在章节 | 图号 | 图表 | 所在章节 |
|---|---|---|---|---|---|
| 图 1 | 低空经济规模三口径对比（并列呈现后弃用） | 2.1 | 图 10 | 低空装备核心部件国产化率 | 4.2 |
| 图 2 | 2025 年低空经济核心指标同比增速 | 2.2 | 图 11 | eVTOL 交付量演进 2025—2030E | 4.4 |
| 图 3 | 低空装备五档 2025 年数量（本报告分母） | 2.3 | 图 12 | 存储方案：场景适配度 vs XTX 量产覆盖度 | 5.2 |
| 图 4 | 存储 TAM 构成（万元/年，2025） | 2.4 | 图 13 | 五档装备的器件门槛强度 | 5.1 |
| 图 5 | 单机存储价值（元/架，五档） | 2.4 | 图 14 | 分档 BOM 单机可覆盖价值构成 | 6.2 |
| 图 6 | 数量占比 vs 存储 TAM 占比的错位 | 3.1 | 图 15 | 工业级无人机航电与存储架构 | 7.1 |
| 图 7 | 飞控 NOR 与日志 NAND 容量区间 | 3.2 | 图 16 | eVTOL 三余度飞控与数据记录单元架构 | 7.2 |
| 图 8 | 单机存储器件颗数（五档） | 3.2 | 图 17 | 地面自动机库 / 起降场控制板框图 | 7.3 |
| 图 9 | 存储 TAM 与 XTX 可覆盖三年演进 | 3.4 | 图 18 | XTX 可覆盖存储 TAM 构成（万元/年） | 10.4 |
数据来源：中国民航局（低空经济规模与运行指标）、工业和信息化部（无人机登记注册与备案、农业无人机保有量、低空装备产业产值）、中国民用航空局适航审定与 eVTOL 取证公告、中国航空运输协会与低空经济行业研究（eVTOL 整机价值结构）、上市公司 2025 年报（中无人机、纵横股份、航天彩虹）、大疆创新与极飞科技公开市场份额资料、芯天下（XTX）产品库 2026 Q3（存储 519 款 + 电源与驱动 188 款）。推算值均标注「报告测算」并写明假设；严禁使用聚合类网站数字作为唯一出处。
2 · 市场规模
低空经济的市场规模是一个必须先砍口径再谈数字的话题。被引用最多的「2025 年 1.5 万亿元」，把低空基建（起降场、通信导航监视设施）、飞行运营服务、保障服务与衍生经济活动全部算在内；而器件厂商真正能参考的，是装备架数与整机 BOM。本节先把三套口径并列摆出并说明边界，再给出本报告采用的分母——五档低空装备的架数/套数。
2.1 口径澄清：三套数字，各自在说什么
| 口径 | 2025 年规模 | 覆盖范围 | 对本报告的可用性 |
|---|---|---|---|
| 口径一：中国低空经济（民航局） | 1.5 万亿元 | 装备制造 + 低空基建 + 飞行运营 + 保障服务 + 衍生经济活动；同比增速 >30% | 不可用：基建与运营服务占绝大部分，与器件架数无对应关系 |
| 口径二：低空经济整体（机构预测） | 8591.7 亿元 | 同上，统计边界更窄；另有 8519 亿元的并列口径 | 不可用：与口径一相差约 6400 亿元，差异来自统计边界 |
| 口径三：低空装备产业（工信部） | 产值年均增速 10% 以上 | "十四五"期间低空装备产业产值年均增速；累计 70 余款国产装备完成适航取证 | 部分可用：只给增速不给绝对值，可作趋势佐证 |
| 本报告分母 | 718.04 万架/套测算 | A 消费级 500 万 + B 工业级 190 万 + C 军用特种 10 万 + D eVTOL 约 400 架 + E 地面配套 8 万套 | 全部器件测算均以架数/套数为分母 |
三套口径的差异常被误用。举例来说，「低空经济 1.5 万亿元」里，起降场与通信导航监视基础设施建设、飞行运营与维修保障、低空旅游与培训等衍生经济活动占了绝大部分，这些市场与一颗 SPI NOR 没有任何关系。即便退一步只看装备侧，民用无人机整机总产值 1761 亿元里，留给国产小容量存储与配套电源的也只有飞控固件、日志记录与作业记录这几处。本报告从始至终只用架数做分母，金额只用于说明整机 BOM 的量级。
2.2 2025 年核心运行指标：热度是真实的
先承认热度。2025 年低空经济的运行指标几乎全线高增：注册无人机 328.7 万架（+51.0%）、累计飞行 4530.29 万小时（+69.9%）、出口 494.73 万架（+32.9%）、出口额 31.21 亿美元（+44.3%）、无人驾驶航空器进出口贸易总额约 233 亿元（+44%）、民用无人机整机总产值 1761 亿元（+20%）。运营主体侧同样在膨胀：无人机运营企业近 2 万家、取得运营合格证单位 38872 家（净增 18893 家）、操控员执照 41.55 万本、整机制造企业突破 2200 家（2026-06）、相关企业超 3.6 万家，其中广东省超 7400 家、占全国 20.06%。
| 指标 | 2025 年数值 | 同比 | 对器件厂商的含义 |
|---|---|---|---|
| 注册无人机 | 328.7 万架 | +51.0% | 存量口径，包含消费级与工业级；不能直接当出货量用 |
| 累计飞行小时 | 4530.29 万小时 | +69.9% | 飞行强度提升 → 日志与黑匣子的写入次数与容量需求上升 |
| 民用无人机产量 | 突破 700 万架 | — | 本报告分母的核心锚点（消费级 500 万 + 工业级 190 万 + 军用特种 10 万） |
| 无人机出口量 / 出口额 | 494.73 万架 / 31.21 亿美元 | +32.9% / +44.3% | 出口均价约 631 美元/架，仍以消费级与低端工业级为主 |
| 民用无人机整机总产值 | 1761 亿元 | +20.0% | 工业级 1259 亿元（占 71.5%）、消费级 502 亿元 |
| 运营企业 / 持证单位 | 近 2 万家 / 38872 家 | 净增 18893 家 | 运营侧膨胀 → 地面配套（机库、起降场、RTK 基站）需求同步上升 |
| 操控员执照 | 41.55 万本 | — | 作业频次的人力基础；与飞行小时增速互为印证 |
| eVTOL 年度订单总额 | 超 300 亿元 | — | 订单是金额口径，交付才是架数口径——两者差两个数量级 |
这张表里最容易误读的一行是 eVTOL 年度订单总额超 300 亿元。300 亿元看起来是一个巨大的市场，但 2025 年 eVTOL 实际交付（含试飞装机）只有约 400 架——订单金额与交付架数之间差了两到三个数量级，原因是单架 eVTOL 售价在千万级、且订单多为意向与框架协议。对器件厂商而言，唯一有意义的分母是「这一年装了几架」，不是「签了多少亿元」。把这个换算关系记牢：一架 eVTOL 的存储价值就算给到 1500 元，400 架也只有 60 万元。
2.3 五档装备：本报告的分母
本报告把低空装备拆成五档，分别给出 2025 年的数量基数。五档数据的可靠程度差异很大，必须分开看待：民用无人机产量 700 万架有工信部与产业统计支撑（按消费级/工业级/军用特种结构拆分为 500 万 / 190 万 / 10 万）测算，eVTOL 约 400 架按已获 TC/PC 机型的交付与试飞装机合计测算，地面配套约 8 万套按农业无人机保有量超 20 万架与无人值守系统渗透折算测算。
| 档 | 形态 | 2025 数量 | 数据来源与测算链 | 可靠性 |
|---|---|---|---|---|
| A | 消费级无人机（<250 g—7 kg，航拍/穿越机/玩具） | 约 500 万架 | 民用无人机产量突破 700 万架，按消费级/工业级结构（整机总产值 502 亿 vs 1259 亿）并参考大疆年出货超 1000 万台拆分 | 中（测算） |
| B | 工业级无人机（农业/测绘/巡检/物流/应急） | 约 190 万架 | 同上；佐证：农业无人机保有量超 20 万架（另一口径 30 万架）、年作业面积超 4 亿亩 | 中（测算） |
| C | 军用/特种无人机（侦察/打击/靶机） | 约 10 万架 | 未在民用产量口径内；按中无人机、航天彩虹等整机厂交付与在手订单量级推算 | 低（测算） |
| D | eVTOL / 电动通航（载人 eVTOL、吨级货运） | 约 400 架 | 已获 CAAC 适航批准型号（EH216-S、峰飞 2 吨级等）的交付与试飞装机合计；在研 eVTOL 近 70 种但多数未取证 | 中低（测算） |
| E | 地面配套（自动机库、起降场、地面站、RTK 基站） | 约 8 万套 | 农业无人机保有量超 20 万架 × 无人值守/自动机库渗透；参考纵横股份无人值守系统收入占比 5.81% → 26.8% | 低（测算） |
eVTOL 的公开数字几乎全是金额口径（年度订单超 300 亿元）与型号口径（在研近 70 种、18 款民用无人机获适航批准），几乎没有可靠的交付架数统计。本报告采用约 400 架（交付 + 试飞装机）作为 2025 年基数，理由是：已获 TC 与 PC 的机型屈指可数（EH216-S、峰飞 2 吨级等），单型号年交付量在百架量级，合计数百架是自洽的量级判断。即便这个数字被低估一倍（800 架），D 档 2025 年的存储 TAM 也只有 120 万元——结论不变：eVTOL 在 2025 年是一个「卡位市场」，不是「冲量市场」。
2.4 单机价值与 TAM 预览：反差在这里
把「架数」与「单机价值」相乘，就得到本报告最重要的两张图。图 4 是存储 TAM 构成，图 5 是单机存储价值——两者的顺序几乎完全相反，这就是低空经济对器件厂商的全部戏剧性：单机价值最高的 eVTOL（1500 元/架）在 TAM 里只占 0.5%（60 万元），而撑起 TAM 半壁江山的工业级无人机（6080 万元）单机只有 32 元。
| 档 | 2025 数量 | 单机存储价值（元） | 存储 TAM（万元） | TAM 占比 | XTX 可覆盖率 | 可覆盖（万元） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| A 消费级 | 500 万架 | 9 | 4500 | 37.5% | 70% | 3150 |
| B 工业级 | 190 万架 | 32 | 6080 | 50.7% | 85% | 5168 |
| C 军用/特种 | 10 万架 | 100 | 1000 | 8.3% | 50% | 500 |
| D eVTOL | 400 架 | 1500 | 60 | 0.5% | 30% | 18 |
| E 地面配套 | 8 万套 | 45 | 360 | 3.0% | 80% | 288 |
| 合计 | 718.04 万架/套 | — | 12000 | 100% | — | 9124 |
再加上电源与驱动侧（电调 ESC、BMS、云台与舵机电机、机库电机、充电管理、宽温 LDO 与 Buck），按整机档位的综合单机价值测算，该侧 TAM 约 1.48 亿元、按 45% 可覆盖率计约 0.67 亿元测算。两侧相加，XTX 在 2025 年低空经济上的可服务市场合计约 1.58 亿元/年测算。这是一个必须把预期摆正的数字：它比同系列里多数消费类品类都小，而这个品类的媒体热度却是最高的之一。
2.5 下游终端厂商格局（谁在付钱）
本节口径：「主要生产厂商」= 下游整机/终端制造商——即主板上装着这些存储与电源器件、并且真正付钱的一方，不是上游芯片方案商。边界智控（REG300 三余度飞控）、昂际航电、飞芯科技（天枢 X1 航空级 SoC）、牛瓦时克（NVT 航空级动力电池）、中航发控制系统研究所（AEE25「六合一」航空电机）、中车株洲电机（驭风系列）这类核心部件商放到第 5、6 章讲。对器件厂商来说，把「谁付钱」这一层认清，比背整机参数有用得多。
① 分品类整机厂商份额矩阵
| 整机品类 | 第一梯队 | 第二梯队 | 集中度判断 |
|---|---|---|---|
| 消费级无人机 | 大疆创新：全球份额长期 70%—85%、中国境内 >70%；年出货超 1000 万台 | 道通智能、哈博森、兽（Autel 海外口径）等；穿越机与玩具级长尾厂商数百家 | 极高：单一厂商绝对主导，器件导入等于「进不进大疆」这一个问题 |
| 工业级无人机 | 大疆（农业/测绘/安防 >50%）、极飞科技（中国农业无人机市占率 >50%） | 纵横股份、观典防务（禁毒无人机 >80%）、中科云图、丰翼科技、驼航科技、道通智能 | 高：大疆与极飞在农业双寡头；测绘与巡检相对分散 |
| 军用/特种无人机 | 中无人机（2025 年营收 30.16 亿元、+340.11%，归母净利 8857.49 万元扭亏）、航天彩虹（在手海外军贸订单约 8.2 亿美元，排产已满 2026 全年） | 航天时代飞鸿、腾盾、天翅创客等 | 高：资质门槛决定格局，订单节奏受军贸与列装计划牵引 |
| eVTOL / 电动通航 | 亿航智能（EH216-S，全球首个获 CAAC 适航认证的载人 eVTOL）、峰飞航空（2 吨级 eVTOL 已获 TC 与 PC） | 沃飞长空（AE200）、小鹏汇天、御风未来（M1）、沃兰特（VE25）、时的科技（E20）、亿维特（ET9） | 中：尚无稳定份额，谁先过 TC/PC 谁就有话语权 |
| 地面配套 | 纵横股份（无人值守系统收入占比 5.81% → 26.8%，带动整体毛利率 +7.7pct）、大疆（机场 2/3） | 极飞科技（农业无人车与机场）、复亚智能、中科天塔、华测导航（RTK 基站） | 中：与整机厂高度绑定，是被低估的存储增量 |
② 规模与国产化率演进
| 指标 | 2024 | 2025 | 2027E / 2030E | 趋势判断 |
|---|---|---|---|---|
| 注册无人机（万架） | 约 217.7 | 328.7（+51.0%） | — | 存量口径高增，但含大量消费级存量 |
| 累计飞行小时（万小时） | 约 2666.4 | 4530.29（+69.9%） | — | 增速快于注册量，单机利用率提升 |
| 民用无人机产量（万架） | — | 700 | 1200 / 2500 | 产量仍是 TAM 的基本盘 |
| eVTOL 交付（架） | — | 约 400 | 2500 / 2 万 | 主变量：5 年 50 倍，但基数极小 |
| 地面配套（万套） | — | 8 | 25 / 80 | 增速与 eVTOL 同步，单机价值稳定在 45 元 |
| eVTOL 单机存储价值（元） | — | 1500 | 2200 / 3000 | 随记录单元容量与适航要求上移 |
| 国产装备适航取证（款） | — | 累计 70 余款 | — | 取证是架数放量的前置条件 |
| eVTOL 机体结构件国产化率 | 35% | — | 2026 年 55% 以上 | 结构件先行，航电与芯片滞后 |
③ 整机厂商画像
| 厂商 | 定位与产品线 | 2025 关键数据 | 技术进展 | 当前战略 |
|---|---|---|---|---|
| 大疆创新 | 消费级绝对龙头并向工业级延伸；农业/测绘/安防 >50% | 全球份额 70%—85%，年出货超 1000 万台，2025 年营收约 850 亿元（预测） | 飞控、云台、图传、视觉全栈自研；机场 2/3 自动机库 | 以生态与渠道壁垒守第一；器件选型高度封闭 |
| 极飞科技 | 农业无人机与农业无人车；中国农业无人机市占率 >50% | 与大疆形成农业双寡头 | 农业作业全流程自动化（播撒/测绘/值守） | 深耕农业场景，地面配套与作业记录存储需求大 |
| 纵横股份 | 工业级无人机 + 无人值守系统；测绘、巡检、应急 | 营收 6.21 亿元（+30.94%），扭亏；无人值守系统收入占比 5.81% → 26.8%，带动毛利率 +7.7pct | 纵横大鹏系列 + 自动机库组网 | 从"卖硬件"转向"卖系统解决方案"；地面配套是其最大增量 |
| 观典防务 | 禁毒无人机 >80%；特种作业 | 细分领域近乎垄断 | 无人机禁毒航测与数据处理 | 深耕特种行业数据服务 |
| 中无人机 | 军用/特种无人机；察打一体 | 营收 30.16 亿元（+340.11%），归母净利 8857.49 万元扭亏 | 大型固定翼察打一体平台 | 军贸与列装双轮 |
| 航天彩虹 | 军用/特种无人机；彩虹系列 | 在手海外军贸订单约 8.2 亿美元，排产已满 2026 全年 | 中高空长航时体系 | 军贸放量 |
| 亿航智能 | 载人 eVTOL；EH216-S | 全球首个获 CAAC 适航认证的载人 eVTOL | EH216-S 完成 TC；自动驾驶与集群调度 | 低空旅游与城市空中交通 |
| 峰飞航空 | eVTOL；2 吨级货运与载人 | 2 吨级 eVTOL 已获 TC 与 PC | 复合翼构型、吨级载重 | 货运先行，载人跟进 |
| 沃飞长空 / 小鹏汇天 / 御风未来 / 沃兰特 / 时的科技 | 载人 eVTOL 第二梯队（AE200 / 汇天 / M1 / VE25 / E20） | 合计订单金额巨大但交付量极小 | 适航取证进行中（SOI 各阶段） | 2027—2028 年取证窗口是它们的生死线 |
④ 采购决策维度（器件厂商最该看的一张表）
| 维度 | 消费级无人机 | 工业级无人机 | eVTOL / 载人 | 军用 / 特种 |
|---|---|---|---|---|
| 国产化要求 | 低（成本优先） | 中（行业客户有要求） | 高（适航与供应链自主） | 最高（强制） |
| 器件认证门槛 | 常规工业级 | 工业级 + 宽温 / 抗振动 | DO-178C（软件）+ DO-254（硬件） | 军用级鉴定 |
| 导入周期 | 3—6 个月 | 6—12 个月 | 18—36 个月（跟取证） | 12—24 个月 |
| 改料成本 | 低 | 中 | 极高（定型后改料要重新适航验证） | 高 |
| 单价敏感度 | 极高 | 高 | 低（可靠性优先） | 低 |
| 付款与账期 | 较好 | 偏差（行业现金流为负） | 偏差（研发期烧钱） | 按项目节点 |
| 对器件厂商的意义 | 走量但毛利薄，且龙头选型封闭 | 本报告主战场：量大、门槛适中、国产替代有空间 | 必须 2026—2027 年卡位，错过机型定型就等下一代 | 资质门槛高，但单价与粘性最好 |
⑤ 终端客户与场景
| 场景 | 对应档位 | 规模与特征 | 对器件的特殊要求 |
|---|---|---|---|
| 航拍与穿越机 | A | 消费级主力；出口 494.73 万架中的绝大部分 | 成本优先；低端多用 TF 卡（XTX 不覆盖） |
| 农业植保 | B + E | 保有量超 20 万架（另一口径 30 万架）；年作业面积超 4 亿亩（另一口径 4.6 亿亩） | 作业记录 8—64 GB；自动机库带动 E 档存储 |
| 测绘与巡检 | B | 电力、油气、林业、城管；低空物流在 20 多个城市开通常态化航线、年作业超 120 万小时 | 日志与黑匣子 SPI NAND 128 MB—1 GB；宽温 |
| 应急与安防 | B | 观典防务禁毒 >80%；公安与消防 | 数据完整性与抗振动；作业记录容量偏大 |
| 城市空中交通（UAM） | D | 亿航 EH216-S 已获 TC；15 城共建生态圈、2025 年计划 100 个示范项目 | 三余度飞控 + 适航强制黑匣子 + 座舱 IVI |
| 吨级货运与军贸 | C + D | 峰飞 2 吨级已获 TC 与 PC；航天彩虹在手军贸 8.2 亿美元 | 加固记录单元；大容量与抗坠毁 |
① 付费方是整机厂，资源要按整机厂的选型权排。消费级绕不开大疆（年出货超 1000 万台），但它的器件选型高度封闭、单价敏感度极高，且低端多用 TF 卡；工业级才是本报告的主战场——大疆、极飞、纵横股份、观典防务、中科云图、丰翼科技这一层，量大、门槛适中、国产替代有真实空间。② eVTOL 的动作是"卡位"不是"冲量"。亿航智能、峰飞、沃飞长空、小鹏汇天、御风未来、沃兰特、时的科技都在 2027—2028 年取证窗口前后定型飞控与记录单元，器件一旦进参考设计，改料要重新适航验证——2026—2027 年进选型，比 2029 年谈价格有价值得多。③ 别忽视地面配套（E 档）。纵横股份无人值守系统收入占比从 5.81% 涨到 26.8%、带动整体毛利率 +7.7pct，这个数字说明行业正在从「卖硬件」转向「卖系统解决方案」；自动机库/起降场/RTK 基站单套存储价值 45 元，2025 年约 8 万套、2030E 约 80 万套，是被低估的、门槛最低的一块增量。
3 · 用量分析
这一章是本报告的重心。低空装备与消费电子最大的区别在于：它的存储用量不随"配置升级"线性增长，而随"适航等级"阶跃——一台消费级航拍机与一台工业级测绘机，飞控 NOR 可能只差一档（8 MB → 16 MB）；但一旦进入载人 eVTOL，飞控变成三余度（每通道独立一颗 NOR）、还要加一块 64—512 GB 的适航强制数据记录单元，单机存储价值从 32 元直接跳到 1500 元。因此本章按「档位 → 器件清单 → 单机价值 → TAM」逐层拆开。
3.1 数量占比与存储价值占比的错位
先看一个反直觉的事实：A 消费级无人机占五档装备数量的 69.6%，但只贡献存储 TAM 的 37.5%；B 工业级无人机只占数量 26.5%，却贡献 TAM 的 50.7%。而 D 档 eVTOL 是极端中的极端：数量占比 0.006%，单机存储价值却是消费级的 167 倍。这张图说明，在本品类里「按架数分配资源」与「按单机价值分配资源」会给出完全相反的结论。
如果按架数分配销售资源，结论会是「先攻 500 万架消费级」；但按 TAM 算，B 工业级（6080 万元）> A 消费级（4500 万元）> C 军用特种（1000 万元）> E 地面配套（360 万元）> D eVTOL（60 万元）。工业级一档就占 TAM 的一半，靠的是「飞控 NOR + 日志 SPI NAND + 作业记录」三颗料齐备。而 eVTOL 虽然单机价值最高，2025 年全行业交付约 400 架、TAM 只有 60 万元——它的意义是 2027—2030 年的期权，不是 2025 年的收入。在 eVTOL 上正确的动作是"进选型"而不是"谈价格"。
3.2 单机存储用量：形态、容量与颗数
| 档位 | 固件 NOR | 日志 / 黑匣子 | 作业 / 系统记录 | 颗数 | 单机存储价值（元） |
|---|---|---|---|---|---|
| A 消费级 | 飞控 NOR 8—16 MB ×1 | 无（多为 TF 卡，XTX 不覆盖） | eMMC / SD NAND 8—32 GB（低端用 TF 卡） | 约 1.5 | 9 |
| B 工业级 | 飞控 NOR 16—32 MB ×1 | SPI NAND 128 MB—1 GB ×1 | eMMC / SD NAND 8—64 GB ×1 | 约 3 | 32 |
| C 军用/特种 | 飞控 NOR 宽温 ×1 | 加固记录单元 | 大容量存储 | 约 3 | 100 |
| D eVTOL | 三余度飞控每通道 NOR 32—64 MB ×3 | 数据记录单元（黑匣子）eMMC / SSD 64—512 GB | 座舱 IVI | 约 6 | 1500 |
| E 地面配套 | 主控 NOR ×1 | 无 | eMMC 8—64 GB + 缓存 | 约 2 | 45 |
需要单独强调的是三余度飞控的"颗数放大"效应：载人级飞控从单通道升级为三余度（甚至四余度）电传飞控后，每个通道都要挂一颗独立的 32—64 MB NOR，单机 NOR 颗数从 1 颗变成 3—4 颗，而且三颗必须同批次、同规格、可追溯——这对国产 NOR 是量与门槛同时抬升的机会。边界智控的 REG300 是国内首个专为 eVTOL 研发、且首个完成民航局 SOI#1 阶段审查的适航级三余度双通道飞控，正是这一趋势的代表。容量点上也不许写小：飞控 NOR 走 8 MB → 16 MB → 32 MB → 64 MB，记录单元走 8 GB → 64 GB → 512 GB。
3.3 TAM 测算口径与假设
| 参数 | 取值 | 依据 | 说明 |
|---|---|---|---|
| A 消费级数量 | 500 万架测算 | 民用无人机产量突破 700 万架按消费/工业结构拆分 | 整机总产值消费级 502 亿元 |
| B 工业级数量 | 190 万架测算 | 同上 | 整机总产值工业级 1259 亿元 |
| C 军用/特种数量 | 10 万架测算 | 按中无人机、航天彩虹等交付与在手订单量级推算 | 未在民用产量口径内 |
| D eVTOL 数量 | 约 400 架测算 | 已获 TC/PC 机型交付与试飞装机合计 | 单位是"架"不是"万架"，折算 0.04 万架 |
| E 地面配套数量 | 8 万套测算 | 农业无人机保有量超 20 万架 × 无人值守渗透 | 含自动机库、起降场、地面站、RTK 基站 |
| 单机存储价值 | 9 / 32 / 100 / 1500 / 45 元 | 按各档器件清单 × 2026 年行情中值 | D 档含三余度 NOR + 黑匣子 + IVI |
| XTX 可覆盖率 | A 70% / B 85% / C 50% / D 30% / E 80% | 不含 DDR、企业级 SSD、TF 卡、航空级适航器件 | D 档最低：适航级器件与记录单元多数不覆盖 |
| 电源与驱动单机价值 | 1.5 / 6 / 15 / 400 / 12 元 | 电调 ESC、BMS、云台与舵机、机库电机、充电管理、LDO 与 Buck | 综合可覆盖率按 45% 计 |
本品类最容易算错的一步就在 D 档。TAM（亿元）= 万架 × 单机元 / 10000，而 eVTOL 2025 年是 400 架 = 0.04 万架，不是 400 万架。正确算法：0.04 万架 × 1500 元 / 10000 = 0.006 亿元 = 60 万元。如果误写成 400 万架，D 档 TAM 会变成 60 亿元——比全品类真实 TAM（1.20 亿元）还大 50 倍，整份报告的结论会被彻底带偏。本报告全部 TAM 均按「架/万架」显式折算，并在第 12 章再次核对。
3.4 存储 TAM 结果与三年预测
| 指标 | 2025 | 2027E | 2030E | 关键假设 |
|---|---|---|---|---|
| 民用无人机产量 | 700 万架 | 1200 万架 | 2500 万架 | 农业与物流场景渗透；出口保持增长 |
| eVTOL 交付 | 约 400 架 | 约 2500 架 | 约 2 万架 | 主变量：2027—2028 年取证窗口后集中放量 |
| 地面配套 | 8 万套 | 25 万套 | 80 万套 | 无人值守系统从"选配"变"标配" |
| eVTOL 单机存储价值 | 1500 元 | 2200 元 | 3000 元 | 记录单元容量上移 + 座舱 IVI 普及 |
| 存储 TAM | 1.20 亿元 | 约 2.6 亿元 | 约 9—11 亿元 | 五档架数 × 单机存储价值 |
| XTX 可覆盖 | 0.91 亿元 | 约 2.0 亿元 | 约 6.5—7.5 亿元 | 可覆盖率随国产替代推进逐步上行 |
① 这是上限估计，未扣除导入率与竞争折价；按国产器件在整机厂的实际导入率 20—40% 折算，短期可获得规模约 0.2—0.4 亿元（仅存储）。② 其中 6080 万元（50.7%）来自 B 工业级，单一档位集中度过高——一旦工业级作业记录方案全面转向大容量 eMMC 而 XTX 主力段量产为 0，这部分会明显缩水。这就是为什么作业记录容量段的缺口必须排在第一优先级。③ 加上电源与驱动侧（约 1.48 亿元 TAM、可覆盖约 0.67 亿元），低空经济对 XTX 的全口径可服务市场约 1.58 亿元/年。对一家存储原厂而言，这个市场在 2025 年的意义是"卡位"，不是"利润"。
4 · 技术演进
低空装备的技术演进有一条清晰主线：从"能飞"到"可靠地飞"，再到"被允许载人地飞"。第一阶段解决的是平台有无问题（多旋翼与固定翼成熟），第二阶段解决作业可靠性（RTK 高精定位、自动机库、集群调度），第三阶段解决的是适航与安全——三余度/四余度电传飞控、DO-178C 与 DO-254 适航认证、适航强制的飞行数据记录、以及把 Flash、导航芯片、激光雷达这些"不起眼"的器件也纳入自主可控清单。第三阶段才刚刚开始，这正是 XTX 的卡位窗口。
4.1 飞控架构与适航：从单通道到三余度
| 阶段 | 飞控架构 | 存储配置 | 适航要求 | 对器件的要求 |
|---|---|---|---|---|
| 2015—2019 | 单通道飞控 + 开源固件（PX4/APM 系） | 飞控 NOR 8—16 MB；日志走 TF 卡或板载小 NAND | 无强制适航（微型与轻型豁免） | 工业级即可，成本优先 |
| 2020—2023 | 双余度 IMU + 单飞控；RTK 普及 | 飞控 NOR 16—32 MB；日志 SPI NAND 128 MB—1 GB | 民用无人驾驶航空器运行安全管理规则 | 宽温 −40℃、抗振动 |
| 2024—2025 | 工业级三余度 IMU；无人值守系统规模化 | 飞控 NOR 16—32 MB + 作业记录 8—64 GB | 18 款民用无人机获适航批准；70 余款国产装备完成取证 | 宽温 + 长寿命 + 可追溯批次 |
| 2026—2028 | 载人级三余度/四余度电传飞控 | 每通道 NOR 32—64 MB（3—4 颗）+ 黑匣子 64—512 GB | DO-178C（软件）+ DO-254（硬件）；SOI 各阶段审查 | 适航级：抗坠毁、抗火烧、宽温、长供货周期 |
4.2 国产化率：空间在航电，门槛也在航电
| 部件 | 国产化率 | 卡在哪 | 对 XTX 的含义 |
|---|---|---|---|
| 中小型无人机飞控 | >75% | 已基本自主；芯片供应相对宽松 | 配套固件 NOR 是最稳的基本盘，机会在容量上探与宽温 |
| 工业级无人机电池 | >70% | 能量密度与循环寿命 | BMS 前端与多串充电管理有空间，但 XTX 该槽位为 0 款 |
| eVTOL 机体结构件 | 2024 年 35% → 2026 年 55% 以上 | 复材工艺与认证 | 结构件先行，说明整机国产化在推进，航电与芯片随后跟进 |
| 激光雷达 | <40% | 探测器与光学器件 | 不覆盖；但其数据缓存会推高记录单元容量需求 |
| 倾转旋翼电机与电控 | <30% | 高功率密度电机与电控算法 | 电控侧需要栅极驱动与 MOS，XTX 有量产型号可打 |
| 载人级（三余度）飞控 | 约 25% | DO-178C / DO-254 适航认证门槛与长周期 | 国产替代空间最大、门槛也最高的一块；配套 NOR 要过适航，是 2026—2027 年必须卡的位置 |
| 导航芯片（28 nm 以下） | 90% 进口 | 高性能 GNSS/INS 组合导航芯片 | 不覆盖；但记录了高精轨迹数据，同样推高记录单元容量 |
eVTOL 整机价值结构里，航电系统占 27%，是低空装备中"电子化"程度最高的一块（能源系统 13%、动力系统 19%、结构机身与座舱内饰 33%、组装集成 8%）。按这个结构，航电理应是国产器件最大的机会池。但现实是：载人级飞控国产化率只有约 25%，28 nm 以下导航芯片 90% 靠进口，激光雷达国产化率不到 40%。原因不在性能，而在适航——DO-178C（软件）与 DO-254（硬件）要求器件有完整的可追溯性、失效模式分析与长供货周期承诺，国产 eVTOL 飞控目前刚进入 SOI#1 阶段的审查。这意味着：想进航电，必须先准备好"适航级"的质量与文档体系，而不是先把价格谈下来。
4.3 器件规格的三个演进方向
| 方向 | 驱动力 | 对存储的要求 | 对电源与驱动的要求 |
|---|---|---|---|
| ① 容量上探 | 飞控固件膨胀 + 三余度多镜像；作业记录从"可选"变"合规必需"；黑匣子 64—512 GB | 飞控 NOR 8 → 16 → 32 → 64 MB；记录单元 8 GB → 64 GB → 512 GB | 电调功率上升，栅极驱动与 MOS 电流档位提高 |
| ② 环境等级上探 | 高空低温（−40℃）、低气压、强振动、盐雾；器件要求"车规级之上" | −40~85℃ 起步，关键位置 −40~105℃；抗振动封装（WSON/BGA 优于 SOIC） | 宽温 LDO/Buck；电机驱动要抗振动与堵转保护 |
| ③ 可靠性与可追溯上探 | 适航强制的飞行数据记录；抗坠毁、抗火烧要求 | 写入寿命、掉电保护、批次可追溯；日志 SPI NAND 需 SLC 缓存与坏块管理 | BMS 与电调要做冗余与故障上报；长供货周期承诺 |
4.4 eVTOL 起飞量：TAM 的主变量
这张图是本报告最重要的判断依据。eVTOL 的年度订单总额已超 300 亿元、在研机型近 70 种，但 2025 年实际交付只有约 400 架。订单是金额口径，交付才是架数口径，两者差两到三个数量级。按 400 架 → 2500 架 → 2 万架推演，即使单机存储价值同步从 1500 元涨到 3000 元，D 档 TAM 也要到 2030 年前后才可能超过 5 亿元。结论很直接：2025 年不要为 eVTOL 冲量，但必须在 2026—2027 年把器件送进飞控与记录单元的选型清单——因为适航定型后改料的成本极高，错过一个机型就要等下一代。